Globalno tržište dionica od početka godine izgubilo je oko šest bilijuna dolara vrijednosti i brojni analitičari dvoje radi li se o korekciji ili smo uistinu na pomolu još jedne krize. Steen Jakobsen, glavni ekonomist Saxo Banke, smatra da se još uvijek radi o korekciji, ali uz značajan rizik da se kriza ipak dogodi i to upravo zbog napetosti u bankarskom sektoru.
- Bilo kakav poremećaj u bankarskom sektoru tradicionalno najviše pogađa gospodarstvo i samo se trebamo prisjetiti 2011. ili 2009. kada se sve vrtjelo oko štednje i spašavanja banaka. Od posljednjeg vrhunca, indeksi banaka izgubili su oko 40 posto vrijednosti, nasuprot općeg tržišta s minusom između 10 i 20 posto. To potvrđuje da postoji zabrinutost mogu li banke ispunjavati svoje obaveze. Ne slažem se da uopće postoji ta mogućnost, no s druge strane stoje jasni grafikoni sa stres indikatorima i zapravo smo u situaciji kada je vrlo tanka linija između onog što sada nazivamo korekcijom i prelaska u krizni mod – pojašnjava S. Jakobsen.
U ovom takozvanom ‘Yelleninom tjednu‘ moglo bi ipak stići olakšanje koje će primiriti strah među ulagačima ovisno o intenzitetu govora Janet Yellen, prve dame američke središnje banke Fed, u svom današnjem obraćanju američkom Kongresu. Kada se pogledaju predviđanja tržišta, novo podizanje ključnih kamatnih stopa u SAD-u ne očekuje se u ožujku, kakve su bile početne pretpostavke, a i za čitavu 2016. su se spustila na čak manje od jedan što je drastična promjena u očekivanjima tržišta.
Vjerujem da nema razloga za paniku i da tržište treba gledati fundamentalne vrijednosti, naglašava Jakobsen. I dok su se za bankarski sektor tek upalili alarmi, pojedini analitičari energetskom sektoru predviđaju kraj.
- Iz kamatnih marži, odnosno spreadova na kredite u energetskom sektoru može se vidjeti da su ispod ili vrlo blizu razina iz kojeg je jedini izlaz bankrot. No, u posljednjih nekoliko godina previše se investiralo u taj sektor, većinom u SAD-u i jasno je da smo u ciklusu okrupnjavanja. Događat će se akvizicije i spajanja, a kako to obično biva u kriznim situacijama, prelazit ćemo iz velikog optimizma u krajnju negativnost – kaže Jakobsen. Ulagači se ne trebali povoditi za glasinama već trebaju pratiti fundamentalne činjenice o tvrtkama jer mnoge od njih su vrlo moćne i stabilne, a s obzirom da je previše igrača na tržištu, konsolidacija je neminovna u sljedećih dvije-tri godine u tom sektoru, zaključuje glavni analitičar danske investicijske banke.